宏觀層面，全國固定資產和基礎設施投資增速較去年全年有所回升。基礎設施投資中，鐵路運輸業投資同比略有增長;水利管理業投資保持高速增長;道路運輸業投資同比小幅下降。房地產開發投資和新開工面積等主要指標仍降幅較大，但部分指標呈現邊際改善，房地產開發企業到位資金同比降幅大幅收窄。
一、全國累計水泥產量同比下降
國家統計局數據顯示，2025年1-2月，全國累計水泥產量1.71億噸，同比下降5.7%，降幅較去年全年收窄3.8個百分點，較去年同期擴大4.1個百分點，產量為2010年以來同期次低水平，僅高于2020年同期水平。
1-2月全國水泥平均出貨率同比下降約4個百分點，顯示需求恢復較弱。年后受資金不足影響，工程項目開工率偏低，需求恢復緩慢，疊加低溫和雨雪天氣影響，2月份全國水泥平均出貨率不足3成。
二、固定資產和基礎設施投資增速小幅回升
2025年1-2月，全國固定資產投資(不含農戶)5.26萬億元，同比增長4.1%，增速較去年全年提高0.9個百分點，低于去年同期0.1個百分點。從單月投資來看，2月份固定資產投資(不含農戶)環比增長0.49%。
2025年1-2月，全國基礎設施投資(不含電力)同比增長5.6%，增速較去年全年回升1.2個百分點，低于去年同期0.7個百分點。其中，鐵路運輸業投資同比增長0.2%，水利管理業投資同比增長39.1%，道路運輸業投資同比下降3.2%。
分地區看，東部地區投資同比增長1.5%，中部地區投資同比增長6.0%，西部地區投資同比增長5.3%，東北地區投資同比增長11.6%。
宏觀層面，全國固定資產和基礎設施投資增速較去年全年有所回升，但略低于去年同期水平。基礎設施投資中，鐵路運輸業投資同比僅略有增長，增速較去年全年大幅回落;水利管理業投資保持高速增長;道路運輸業投資同比小幅下降，降幅較去年全年有所擴大。
基礎設施領域投資支撐仍在，2025年年初政府債券發行較往年明顯加快，其中雖然主要由置換債驅動，但用于項目建設的新增專項債發行量較去年同期也有明顯增加。全年新增專項債額度4.4萬億元，超長期特別國債1.3萬億元，重點支持基建項目。但基礎設施投資將向綠色低碳、智能化方向傾斜，且地方政府債務約束仍存，預計基建領域水泥需求有托底但難增長。
三、房地產開發投資同比大幅下降
2025年1-2月，全國房地產開發投資1.07萬億元，同比下降9.8%，降幅較去年全年收窄0.8個百分點，較去年同期擴大0.8個百分點。其中，住宅投資8056億元，同比下降9.2%。
2025年1-2月，房地產開發企業房屋施工面積60.6億平方米，同比下降9.1%;房屋新開工面積6614萬平方米，同比下降29.6%。其中，住宅新開工面積下降28.9%。
2025年1-2月，房地產開發企業到位資金1.56萬億元，同比下降3.6%。
1-2月，房地產市場有所修復，但受資金問題和嚴控增量等影響，房地產開發企業開工意愿較弱，拉動水泥需求的房地產主要指標仍降幅較大，全國房地產開發投資、房地產開發企業房屋施工面積和新開工面積同比均繼續呈現大幅下降，房地產開發企業到位資金同比降幅則大幅收窄。
2025 年《政府工作報告》指出，持續用力推動房地產市場止跌回穩，因城施策調減限制性措施，加力實施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力;同時還提及優化城市空間結構和土地利用方式、盤活存量用地和商辦用房、推動建設安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”等，總基調與去年中央經濟工作會議提法一致。此外，住建部兩會發聲，四大舉措穩住樓市：1)鞏固政策“組合拳”效果;2)努力實施城中村和危舊房改造;3)推進收購存量商品房;4)推動建設“好房子”。隨著房地產支持政策陸續加碼出臺及落地顯效，房地產市場有望逐步止跌企穩，但短期內房地產領域水泥需求仍將延續下行趨勢，但降幅有望收窄。