水泥需求持續(xù)回升，價格延續(xù)上漲趨勢，行業(yè)盈利能力預(yù)期改善。

　　進入三月上旬，國內(nèi)水泥市場需求呈現(xiàn)緩慢回升態(tài)勢。全國重點地區(qū)水泥企業(yè)出貨率達43%，環(huán)比增長約5個百分點。分區(qū)域來看，南方地區(qū)受天氣因素影響較小，企業(yè)出貨率恢復(fù)至5-7成;北方地區(qū)需求啟動相對滯后，出貨率維持在1-4成。盡管整體恢復(fù)速度較緩，但市場需求環(huán)比改善趨勢明確。

　　價格層面，行業(yè)自律與錯峰生產(chǎn)成為推升水泥價格的關(guān)鍵因素。為響應(yīng)“反內(nèi)卷”政策導(dǎo)向，各地企業(yè)主動加強產(chǎn)能協(xié)同，通過錯峰生產(chǎn)調(diào)節(jié)供需平衡。同時，水泥企業(yè)普遍通過提價改善虧損狀況，全國水泥均價自2月底以來連續(xù)三周上漲。例如，華東、華南部分區(qū)域水泥價格累計上調(diào)20-30元/噸，行業(yè)盈利水平有望逐步修復(fù)。

　　未來，隨著基建項目開工率提升及政策支持力度加大，水泥需求或進一步釋放。疊加行業(yè)供給端持續(xù)自律，水泥價格有望維持上漲趨勢，企業(yè)利潤空間或逐步打開。